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3.3.2政府监管机构与交易所的分权：发行和上市分离发行和上市审核监管分离是美国证券发行注册制的又一特点。此种监管分离主要体现于两个方面：一是发行审核与上市审核的主体有别。SEC与州证券监管机构对注册文件的审核效力仅及于作出是否批准证券发行的决定，此后是否予以证券上市流通则是由交易所对其流通价值进行审查后作出决定。二是发行审核与上市审核的侧重不同。SEC发行审核体现“形式重于实质”的特点，多轮问询过程以期穷尽所有发行人应当披露的投资重要性信息，政府监管机构出于市场保护的公益目的，保证证券的所有者与公司的管理层就获取信息而言置于平等对称的地位；而证券上市审核体现“实质重于形式”的特点，交易所对发行人的资质、财务数据、发行规模甚至盈利前景等要素进行判断确定证券的交易价值。

首先，试点业务进一步提高了企业开展跨境贸易投资人民币结算的便利性。与过去不同，现在参与试点的优质企业在办理相关业务时，无需事先准备大量的交易背景材料，仅凭收付款指令就可以在经办银行办理资金收付业务，简化了银行单证审核的流程，手续更加简便、结算效率更高。

2017年3月10日，硅谷天堂将股份由7.44%减持至4.99%，此次减持扣除成本后直接净赚1.3亿元，同时股份降至5%以下后，减持无需再公告。宁波理瑞于2017年1月24日至2月20日、2017年9月18日合计减持套现8821.77万元，扣除认购成本，直接赚取5714.4万元。宁波贝鑫于2018年1月9日开始套现，至今累计减持套现8040.91万元，扣除认购成本，赚了2962.8万元。

马云算是一个比较乐意放权的人。他是老师出生，和工程师出生的人在思维方式、个性上就是相差很大。工程师自身能力很强，思维判断力强，懂技术，非常注重逻辑与细节，同时也就意味着事必躬亲是他们的风格，作为管理者时，对别人的信任程度可能不会那么高。要让他们放手去信任别人，去激励整个团队，给到其他人更多的自主权，可能会是一个比较大的挑战。因为他们已经比较习惯这种比较强势、自己事必躬亲的工作方式了，你让他改，很难。

责任编辑：唐婧中新社联合国8月22日电 （记者 马德林）联合国安理会22日举行中程导弹问题公开会，中国常驻联合国代表张军在会上全面阐述中方立场。张军表示，1987年美苏达成的《中导条约》是军控与裁军领域的重要条约。美国单方面退约导致条约失效，将对全球战略平衡与稳定、欧洲和亚太地区安全以及国际军控体系产生深远消极影响，国际社会应对此保持清醒认识。

6）港股退市不畅通。2008-2018年累计退市214家公司，累计退市率9%，年均退市率1.2%，相比于美国年均19%退市率仍然较低，主要原因在于：一是退市标准宽松。交易所认为发行人不再适合上市、缺乏足够业务或财务运作条件，资不抵债等情况下，可以将该证券除牌，但缺少定量标准，主观性较大。二是退市程序冗长。香港主板退市分为三阶段，每个阶段至少六个月，中间可以通过重组或卖壳复牌。三是投资者保护不足。香港没有设场外市场，退市股票无法流通，对投资者利益影响重大，监管部门投鼠忌器。